시스코의 폭발적 성장도 데이터센터 투자에 달렸다ㅣ손석우ㅣ유중호ㅣ윤진

핵심 요약

• 시스코 시스템즈는 15년 만에 최고 성장률을 기록했으며, 데이터센터 내 GPU 연결 장비 수요 급증으로 인해 매출이 크게 늘었습니다. → 이는 데이터센터 설립 시 칩세팅량에 비례하여 매출이 증가하는 구조를 보여줍니다. → 향후에도 데이터센터 총량 증가 및 증가 속도에 따라 직접적인 매출 증가는 분기 차이 기준으로 비례할 것으로 예상됩니다.
• 내년 상반기까지 케파(CAPEX) 증가 라운드가 이어지는 동안은 직접적인 매출 증가가 분기 하나 정도의 차이로 비례하는 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. → 하지만 케파가 갑자기 절벽으로 꺾이는 시점이 도래하면, 그때 맞춰 매출도 동반 하락할 수 있습니다. → 따라서 이러한 점을 염두에 두는 것이 좋겠습니다.