그래도 코스피는 1만 간다 | 김재승 현대차증권 연구위원 | 2027 투자 전략 | #출발증시

핵심 요약

• 현대차증권은 내년 상반기 코스피 밴드를 6,000~8,000포인트, 하반기에는 7,000~10,000포인트로 제시 → 메모리 반도체의 영업이익률 하락폭이 코스피 타겟의 주요 변수임을 시사 → 영업이익률 60% 가정 시 9,000포인트, 30~40% 가정 시 6,000~7,000포인트 달성 가능성 언급
• 메모리 반도체 Q의 성장 시 마진이 얼마나 깎여 나갈지가 가장 중요 → 영업이익률 하락은 필연적 → 그 하락폭에 따라 코스피 타겟이 달라짐을 강조
• 과거 메모리 반도체 영업이익률이 30~40% 수준이었던 점을 언급 → 해당 수준으로 회귀하더라도 현재 레벨인 6,000~7,000포인트는 충분히 달성 가능하다고 판단