관망세 뚫을 스몰캡 해법...도우인시스 · 비아트론 | 한유건 하나증권 미래산업팀 수석연구위원ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• 도우인시스는 폴더블 디스플레이의 핵심 소재인 UTG(초박형 강화유리)를 제조하며, 주요 고객사는 삼성디스플레이입니다. 3분기 매출액 679억 원, 영업이익 134억 원으로 시장 컨센서스를 뛰어넘는 어닝 서프라이즈를 기록했으며, 높은 마진율(19.7%)을 보였습니다.
• 도우인시스의 호실적은 갤럭시 폴드 A 시리즈 판매 호조로 인한 UTG 공급 확대의 레버리지 효과로 분석됩니다. 폴더블 시장은 매년 21% 이상 성장할 것으로 예상되며, 2027년에는 37% 성장이 전망됩니다.
• 애플의 폴더블폰(아이폰 듀오) 출시와 듀얼 UTG 채택은 도우인시스에 긍정적인 신호입니다. 회사는 베트남 신공장 증설을 통해 월 생산량을 현재 181만 장에서 연말 381만 장으로, 최대 781만 장까지 확대할 계획입니다.