[마켓인사이트] '젠슨 황 리스크'에 갇힌 투톱...18일 엔비디아 쇼크 대비법ㅣ 양지환 대신증권 리서치센터장

핵심 요약

• 코어위브의 3분기 실적이 매출, 영업이익, 순이익 모두 시장 컨센서스를 상회했으며, 특히 3개월 내 90억 달러 선수금 유입 예상과 수주잔고 300억 달러 증가로 향후 투자가 지속될 전망임 → 발언자는 이러한 긍정적 신호에도 불구하고 매출 대비 설비투자 비중이 높고 부채가 늘어나는 점에 대한 우려는 이어질 수 있다고 평가 → 다만 시장 우려만큼 위험하지는 않다고 판단하여 네오클라우드 업체들의 자금 조달 관련 우려를 덜어내도 된다고 보았음.
• 엔비디아의 11월 18일 실적 발표와 가이던스가 AI 산업의 자금 조달 불안 해소에 중요한 변수가 될 것이라고 설명 → 발언자는 엔비디아의 '젠슨 황 리스크'와 같은 사생활 이슈로 인한 주가 조정은 있었으나, 젠슨 황 개인 이슈만 벗어난다면 반등할 것으로 예상 → 엔비디아가 캐팩스(설비투자)를 조정할 것으로는 보지 않으며, 오히려 미국 내 데이터센터 투자 관련 이슈를 주도적으로 해결하려 할 것이라고 전망함.
• 미국 데이터센터 투자 관련, 전면 중단보다는 일부 지역의 인허가 지연이나 투자 지역 이전 가능성이 높다고 분석 → 발언자는 2027년 완공 예정 데이터센터는 75% 이상 착공되어 문제가 없으나, 2028년 이후 신규 착공에 대한 인허가 지연 및 비용 전가 문제가 발생할 수 있다고 언급 → 하지만 미국이 AI 패권을 중국에 넘겨주는 것을 원치 않으므로 데이터센터 건설은 결국 허가될 것이며, 주민들의 비용 부담을 덜어주는 방향으로 결론 날 것으로 예상함.