“조선주 지금 팔지 마라”...이번 주 美 군함 ‘반전 카드’ | 배기연 메리츠증권 연구위원 | #출발증시

핵심 요약

• [영상은 조선 4사의 시가총액이 지난달 36조원 감소하며 주가가 우하향하고 있다고 설명] → [발언자는 이는 업황 둔화가 아닌, 2028년까지의 실적 개선세가 확정적인 상황에서 미래에 대한 불확실성으로 인한 시장의 의구심 때문이라고 해석] → [기존 확보된 수주 잔고를 바탕으로 2028년까지 실적 개선은 확정적임을 강조하며, 시장의 우려 과잉을 지적]
• [영상은 3분기 실적이 기대에 못 미친 이유로 원달러 환율 하락의 영향을 언급] → [발언자는 계약이 달러 베이스인 조선소 특성상 원달러 환율 하락 시 실적에 영향을 주지만, 올해 상반기 환율 상승 구간에서 충분히 환헷지 전략을 확대했기 때문에 앞으로의 실적 낙폭은 크지 않을 것이라고 설명] → [시장 공포 대비 원달러 환율 하락에 따른 실적 낙폭 제한 가능성을 시사]
• [영상은 중국 조선소들의 공격적인 확장 계획과 LNG선 건조 경쟁 심화를 소개] → [발언자는 미국이 중국 조선업을 견제하고 고부가가치 선박 발주를 늘릴 것이며, 특히 LNG선 등 핵심 선종의 일감 확보는 미국발 물량으로 인해 한국 조선소가 유리할 것이라고 분석] → [중국 조선사의 위협 속에서도 미국 발주 물량을 바탕으로 한국 조선업체의 경쟁력은 유지될 것으로 전망]