베일 벗은 'AI 팩토리'... NAVER, 고객 확보 관건 | 이재규 SK증권 WM 1영업본부 차장ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• 네이버는 기존 검색·커머스 사업에서 AI 데이터 센터 사업으로 성장 축을 확대하며, 글로벌 인프라 투자 기업 브룩필드와 약 90억 달러 규모의 투자를 통해 AI 데이터 산업을 협력하기로 함 → 이는 자금 조달 부담을 완화하고 AI 데이터 센터 정상화 시 성장 밸류를 받을 수 있다는 의미 → 단기적 주가 흐름보다는 내년 상반기 이후 중장기 성장성을 보고 접근해야 할 투자 시사점을 제시
• 네이버는 엔비디아의 유상증자 참여와 브룩필드의 투자 유치를 통해 국내뿐 아니라 일본 등 아시아 시장 진출 가능성도 열어두고 있으며, 고가 GPU를 직접 구매하기 어려운 기업들을 대상으로 GPU 임대 및 컴퓨팅 사업(GPUaaS)을 확대할 것으로 기대됨 → 이는 성장 밸류를 더욱 높일 수 있는 요인으로 작용할 수 있다는 투자 시사점을 제시
• SK텔레콤은 2023년 AI 기업 엔트로픽에 약 1억 달러를 투자하여 현재 지분 가치가 3조 원 이상으로 크게 증가했으며, 엔트로픽의 IPO 추진 시 관련 투자 가치가 다시 부각될 것으로 예상됨 → 이는 SK텔레콤의 투자 성공 사례이자 추가적인 성장 동력이 될 수 있다는 투자 시사점을 제시