[리서치 핵심터치] 강원랜드, 3Q26 preview: 카지노 방문객 감소세 지속

핵심 요약

• 강원랜드는 카지노 방문객 감소와 객단가 성장 둔화로 인해 3분기 매출액 3,693억 원 (4% 감소), 영업이익 601억 원 (17% 감소)을 기록하며 컨센서스를 하회할 것으로 전망됩니다. → 카지노 방문객은 63.8만 명 (4% 감소), 리조트 매출액은 441억 원 (13% 감소)으로 추정되며, 리노베이션에 따른 시설 영업 제한 영향이 지속될 것으로 보입니다. → 단기 실적 모멘텀 부재는 부정적인 요인으로 작용할 것입니다.
• 적극적인 주주 환원 정책이 강원랜드의 핵심 투자 요소로 작용할 것으로 보입니다. → 현재 주가 기준 배당 수익률은 5.3%이며, 연내 200억 원 규모의 자사주 매입과 기보유 자사주 7.4% 중 4%를 2027년까지 소각할 예정입니다. → 이는 주주 가치 제고에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
• 2028년 예상 타겟 PER 12배를 적용하여 목표 주가 18,000원과 'Buy' 투자 의견을 유지합니다. → 이는 현재의 실적 부진에도 불구하고 주주 환원 정책과 향후 성장 가능성을 고려한 투자 판단입니다.