“코스닥 상승세, 여기서부터가 문제!” 실적 없는 종목이 급등할 때 l 원상필 l 정헌정 l 정우창

핵심 요약

• [영상이 제시한 사실/주장] 코스닥 시장은 코스피의 대형 반도체주 정체와 달리 외국인 및 기관의 순매수에 힘입어 910선을 돌파하고 920선 안착을 시도하고 있음. → [발언자가 부여한 의미] 이는 주도주인 삼성전자와 SK하이닉스가 무거운 흐름을 보이자 매기가 코스닥으로 전이되어 실적과 스토리를 갖춘 종목들이 랠리를 주도하고 있다는 것을 의미함. → [발언자가 제시한 투자 시사점] 과거 코스닥은 급락 시 낙폭이 컸던 만큼 변동성 리스크는 상존하지만, 실적으로 설명되는 종목들이 움직이는 현 장세는 당분간 추가 상승 여력이 있다고 판단함.
• [영상이 제시한 사실/주장] 나스닥, 엔비디아, TSMC가 신고가를 경신하는 대외 호조에도 불구하고 국내 반도체 투톱(삼성전자, SK하이닉스)이 부진한 원인은 펀더멘털이 아닌 수급 공백에 기인함. → [발언자가 부여한 의미] 3~4분기 D램 및 낸드 업황은 견고하나, 증시 전체의 신규 유동성 유입이 제한적이라 대형주를 끌어올릴 자금이 부족하며, 수익률 게임이 가능한 중소형주로 자금이 이동했기 때문임. 또한 많은 투자자들이 물려 있어 단기 반등 시 본전 매도 욕구가 강한 점도 상단을 제약하는 요인이며, 지친 매물이 소화되는 인내의 시간이 필요하다고 분석함. → [발언자가 제시한 투자 시사점] 미국 10년물 국채금리가 5%를 웃돌며 높아진 가속 방지턱 역할을 하고 있어, 강력한 펀더멘털을 갖춘 종목만이 이를 극복할 수 있을 것으로 보임.
• [영상이 제시한 사실/주장] 글로벌 팹 증설과 HBM 고단화에 따라 후공정 검사 장비 및 패키징 기업들이 시장을 주도하고 있으며, 아직 덜 오른 식각·공정 부품 및 소재주(쿼츠 계열)에서도 기회를 모색할 수 있음. → [발언자가 부여한 의미] 이는 소부장 섹터의 강력한 주도력을 방증하는 사례로, 주성엔지니어링이 ALD 기술력과 코스닥 패시브 자금 유입에 힘입어 시총 2위로 올라선 점이 이를 뒷받침함. → [발언자가 제시한 투자 시사점] 서버용 기판(FC-BGA) 및 MLCC 역시 글로벌 데이터센터 증설 사이클의 직접적인 수혜군으로 평가됨.