美 연비규제 완화·원가 부담...현대차·기아 주가 향방은?ㅣ박광래 신한투자증권 연구위원

핵심 요약

• 최근 자동차 주가 약세는 차익실현, 실적 눈높이 하향, 글로벌 완성차 업황 둔화가 복합적으로 작용한 결과이며, 상반기 높은 기대치가 현실적인 수준으로 조정되는 과정에서 주가 변동성이 나타나고 있습니다. 또한, 글로벌 전반적인 완성차 시장도 우호적이지 않은 상황입니다. → 발언자는 이를 '자동차 업항 자체의 눈높이가 낮아졌다'고 해석하며, 현실적인 기대치 수정이 필요하다고 설명합니다. → 투자자는 이러한 상황을 인지하고 접근해야 합니다.
• 미국이 연비 규제를 완화하여 완성차 업체들의 평균 연비 기준을 낮추면서, 전기차에는 부담이지만 내연기관 및 하이브리드 차량에는 상대적으로 유리해졌습니다. → 발언자는 현대차·기아가 미국 시장에서 넓은 판매 라인업, 특히 경쟁력 있는 하이브리드 라인업을 보유하고 있어 이번 규제 완화가 수혜로 작용할 가능성이 있다고 분석합니다. → 이는 현대차·기아의 3분기 판매 실적 전망에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.
• 유럽 시장에서 중국 전기차 브랜드들이 서구 업체보다 30~40% 이상 저렴한 가격을 앞세워 경쟁이 심화되고 있습니다. → 발언자는 이러한 가격 경쟁으로 인해 자동차 업체들의 수익성 부담이 커질 수 있다고 우려하며, 기아는 EV3와 EV2 등 소형·저가 전기차로 대응하려는 전략을 취하고 있습니다. → 유럽의 역내 산업 육성을 위한 규제 도입 시, 현지 생산 생태계를 갖춘 현대차 그룹에게는 경쟁 환경이 개선될 가능성이 있습니다.