'배당주·현금 확보' + '반도체·전력인프라'...최소 3회 이상 분할 매매가 답이다ㅣ조상준 타임폴리오자산운용 ETF컨설팅 본부장

핵심 요약

• AI 속도 조절론은 AI 산업의 수요 감소보다는 성장 속도의 완화 가능성으로 해석되며, HBM, 첨단 패키징 등 병목 현상이 발생하는 분야와 수주 잔고, 고객 다변화가 확인되는 기업은 상대적으로 견조할 수 있습니다. → 발언자는 AI 총 수요 감소보다는 개발 기간 및 비용 증가, 산업 경쟁 기준 변화 가능성을 언급 → 투자 결정 시 실제 법안 적용 대상 및 시행 시점, 모델 학습 및 GPU 구매 제한 여부 등을 신중하게 판단해야 함.
• 빅테크의 설비 투자 속도가 둔화될 가능성이 제기되나, 투자액 자체가 감소하는 것이 아니라 증가율 둔화임을 인지해야 합니다. → 발언자는 시장은 증가율 변화에 민감하며, 절대 투자액이 최고치를 유지해도 증가 속도 둔화 시 기대치가 낮아지고 주가는 조정받을 수 있다고 설명 → HBM 검사, 후공정, 첨단 패키지, 전력 효율 등 병목 현상을 해결하는 기업은 견조한 주가를 유지할 수 있으나, 고객군이 좁거나 단일 고객 의존도가 높은 기업은 변동성이 커질 수 있습니다.
• FOMC 이후 시장의 추세적 상승을 위해서는 연준의 연속적인 금리 인상보다는 한 차례 인상 후 지켜보겠다는 시그널, 미국 10년물 금리가 5% 위에서 고착되지 않는 점, 국제 유가 안정화와 외국인 수급 회복이 중요합니다. → 발언자는 금리 인상, 점도표 상향, 100달러 이상 유가 지속 시 반도체 이익이 좋아도 멀티플이 눌릴 수 있다고 언급 → FMC 이후에는 금리 인상 횟수보다는 최종 금리 수준과 시점, 시장 데이터 확인 여부를 주목해야 합니다.