9월 금리 동결 가능성↑...증시 ‘진짜 변수’는 이것 | 이승훈 메리츠증권 수석 이코노미스트 | #수출 #반도체 #금리 #FOMC

핵심 요약

• 한국의 8월까지 누적 수출액은 8,667억 달러로, 연간 1조 달러 달성이 가능하며, 반도체와 컴퓨터 수출이 각각 200%, 400% 증가하며 성장을 견인하고 있습니다. 석유제품, 2차전지, 비철금속, 바이오헬스, 화장품 등 다양한 품목에서 두 자릿수 성장세를 보이며 수출이 고르게 회복되고 있습니다. → 발언자는 이러한 수출 호조가 내년에도 지속될 것으로 전망하며, 우리나라 전체 수출 증가율은 25% 수준이 될 것으로 예상합니다. → 시장의 눈높이가 아직 충분히 올라오지 않았지만, 향후 점진적으로 높아질 것으로 기대하고 있습니다.
• 중동발 지정학적 리스크로 인한 국제유가 상승에도 불구하고, 한국은 석유 가격 상한제와 정부의 풍부한 세원을 통해 소비자 물가에 미치는 영향이 제한적일 것으로 분석됩니다. 또한, 치플레이션의 전체 소비 바스켓 내 비중이 낮고 7월 급등 이후 안정세를 보이고 있어, 올해 남은 기간 동안의 영향은 크지 않을 것으로 예상됩니다. → 발언자는 9월 이후 소비자 물가 상승률이 점차 하락할 것으로 전망합니다.
• 9월 FOMC 회의에서 금리 인상보다는 동결 가능성이 높다고 판단됩니다. PCE 물가의 3개월 전 대비 변화율 연화값이 지속적으로 하락하고 있으며, 8월 CPI 상승률 역시 예상치를 크게 벗어나지 않아 새로운 인플레이션 압력이 제한적임을 시사합니다. → 발언자는 연준이 물가 안정 외에 고용 지표도 중요하게 고려할 것이므로, 소비 모멘텀 둔화 시 연내 인상이 무산될 가능성도 있다고 덧붙였습니다. → 향후 통화정책 기조는 연준의 커뮤니케이션과 경제 지표 전개에 따라 가변적일 것으로 예상합니다.