고금리 및 중동 전쟁 변수 속 지금은 ‘선별 매수’가 답이다! #자사주 #삼성전자 #MLCC #고금리 #은행 #보험 #중동전쟁 #김종효

핵심 요약

• 삼성전자 및 SK하이닉스의 자사주 매입은 지수 방어 및 하방 경직성 확보에 일정 부분 기여하고 있으나, 기관 및 외국인의 대규모 매도세를 상쇄할 정도는 아니며 시장을 끌어올리는 동력은 되지 못합니다. 이는 현재 개인 투자자들의 5조 원 이상 순매수를 감안할 때, 기타 법인 매수가 없었다면 시장의 하락 폭이 더 컸을 것이라는 의미입니다. 다만, 이는 지수 상승보다는 하단 경직성을 유지하는 정도의 역할을 합니다.
• 외국인 투자자들은 높은 국채 수익률, IPO, 비트코인 등 투자할 자산이 많아진 상황에서 연말을 앞두고 자산 분배 차원에서 한국 주식 매도를 지속할 가능성이 높습니다. 따라서 11월까지 자사주 매입 구간에서는 외국인의 매도 기회를 활용할 가능성이 높아 보입니다. 다만, 기관 매도가 선물 매수와 동반되는 경우가 많아 프로그램 매매일 가능성이 있으며, 이는 베이시스 변화에 따라 기관의 복귀 가능성을 열어둡니다.
• 자사주 매입 소진 이후에는 개인 및 개인 중심의 기관 매수가 시장을 지지할 것으로 예상됩니다. 외국인 수급의 급격한 유입을 위해서는 한국의 수출 증대, 미국과의 협력을 통한 대규모 프로젝트 성사 등 외국인이 반드시 사야 하는 상황이 발생해야 할 것으로 보이며, 에스피오피 IPO 이전까지는 외국인 수급의 급격한 유입 가능성은 낮습니다.