실적도 수출도 역대급인데, 반도체 안오르는 진짜 이유ㅣ이상연 신영증권 연구원, 권미정 캐스터, 이담교 캐스터

핵심 요약

• 9월 첫날 국내 증시는 외국인, 기관, 개인 투자자 모두의 순매도로 인해 수급이 위축되며 약세를 보였으며, 코스닥 시장이 코스피보다 더 큰 약세를 나타냈습니다. → 발언자는 이러한 3대 주체의 동시 매도가 시장 심리 위축을 보여주는 지표로 해석 → 거래대금 감소와 함께 전반적인 투자 심리가 좋지 않음을 시사.
• 미국 국채 금리가 올 들어 최고 수준으로 상승했으며, 이는 단기적으로 잭슨홀 미팅, 중동 지정학 리스크, 트럼프 정책 변수뿐만 아니라 중장기적으로 미국 재정 적자, 국채 수급 부담, AI 투자 확대에 따른 자금 수요 등 펀더멘털 요인에 기인합니다. → 발언자는 장기 금리가 빠르게 내려오기 어려운 환경으로 판단 → 고금리에도 버틸 수 있는 기업을 선별하는 것이 중요하다고 강조 → 현재 멀티플 하향 요인으로 작용하여 시장의 상단을 제약할 것으로 전망.
• 증권가에서는 9월 증시에 대해 하방은 지지되겠지만 박스권 내 완만한 재평가 국면에 들어설 것으로 전망하고 있습니다. → 하방 지지 요인으로는 국내 증시의 저평가 매력과 삼성전자, SK하이닉스의 주주 환원 정책을 꼽았으며 → 상방을 열 재료는 주요 이벤트로 평가 → 실적 장세에서 밸루에이션 정상화 장세로 무게 중심이 이동하고 있다고 분석.