[시장 한수] 빅테크 2분기 실적 이후 확인된 AI 인프라 투자 지속성은?/ 이동근 퍼스트프라임리서치 대표

핵심 요약

• 영상은 현재 국내 증시가 매크로 변수, 특히 금리 변동성에 의해 영향을 받고 있으며, AI 산업에 대한 확신과 메모리 수요 폭증 이야기가 시장 회복의 필요 조건임을 지적 → 발언자는 글로벌 거시 환경, 특히 금리 상승이 시장의 상단을 제한하는 요인으로 작용하고 있다고 해석 → 국채 금리가 안정되어야 시장이 상승할 수 있을 것이라고 전망.
• 빅테크와 국내 기업들의 2분기 실적이 좋았으며, 향후 가이던스도 긍정적이라는 사실 제시 → 발언자는 이러한 기업들의 이익이 시장의 하단을 지지하며 박스권 흐름을 형성하고 있다고 설명 → 시장이 금리에 의해 막혀 있지만 기업 이익이 하단을 받치고 있어 박스권에 갇힌 흐름이 이어지고 있다고 진단.
• DS투자증권 보고서에서 클라우드 서비스 제공업체들의 투자에서 랜드 디램 비중이 내년에 크게 늘어날 것이라고 분석 → 발언자는 SK 회장의 전망과 같이 내년이 수요와 공급의 불균형이 극대화되는 시점이 될 것이라고 동의 → 많은 메모리 업체들이 증설에 나서고 있지만 실제 생산 적용은 2028년부터 가능하므로 내년까지 수급 불균형이 이어질 것이며, 하이퍼스케일러들의 서버 투자 증가가 이를 야기할 것이라고 설명.