| 이혁진 NH투자증권 자산관리컨설팅부 팀장 | 디코딩 마켓

핵심 요약

• [사실] 미국의 중간선거 시즌(9~10월) 직전에는 역사적으로 주가가 하락하는 경향이 있었으나, 중간선거 이후에는 주가가 크게 상승하는 패턴을 보였습니다. 특히 내년은 중간선거 다음 해이자 홀수해로, 과거 20년 평균 코스닥 지수가 19% 상승했습니다. → [의미] 9월부터의 조정은 매수 기회로 활용해야 하며, 내년에는 긍정적인 시장 흐름이 예상됩니다. → [투자자 시사점] 9월 조정 시 용기를 내어 분할 매수하고, 내년 홀수해의 상승장을 대비해야 합니다.
• [사실] 연도별 대장주(카카오, 한화에어로스페이스, 에코프로, 한미반도체 등)의 경우, 7월에 고점을 형성한 후 8월 말~9월 초에 반등하는 경향이 있었으나 연말에는 신고가를 경신한 사례가 드뭅니다. → [의미] 올해 대장주가 SK하이닉스 등 메모리 반도체에 집중될 경우, 연말까지의 주도주 흐름이 상반기와 같지 않을 수 있습니다. → [투자자 시사점] 하반기에는 분산 투자, 낙폭과대, 온기 확산에 베팅하는 것이 계절적으로 확률 높은 투자 전략입니다.
• [사실] 엔비디아 실적 발표에서 매출 성장이 기대치를 상회했으나, 메모리 쇼티지 시점은 내년 말로 크게 바뀌지 않았습니다. → [의미] AI 전반의 투자 심리는 개선되겠지만, 과거처럼 메모리 반도체에 대한 집중도는 낮아질 수 있습니다. → [투자자 시사점] AI 사이클이 P(가격)에서 Q(물량)로 전환됨에 따라, 단순 메모리 중심이 아닌 물량 증가 및 증설에 집중하는 기업이 차별화될 것입니다.