천조국 뚫은 K9 자주포..K-방산 랠리 재개되나ㅣ이한결 키움증권 연구원

핵심 요약

• [사실] 상반기 기대했던 대형 수주가 하반기로 지연되어 방산주 주가가 상대적으로 부진했다. → [의미] 실적 성장과 수주 잔고는 이미 확인되었으므로, 향후 신규 수주 확보 여부가 하반기 주가 반등의 핵심 조건이다. → [투자자 시사점] 지연된 계약들이 실제 수주로 연결되는지를 확인하며 투자 전략을 세워야 한다.
• [사실] 한화에어로스페이스가 K9 자주포 시제품을 미국 육군에 공급하는 계약을 체결했다. → [의미] 국산 무기 체계 최초의 미국 시장 진출로, 향후 추가 물량 계약 및 나토(NATO) 방위산업 밸류체인 진입 가능성이 열렸다. → [투자자 시사점] 중장기적으로 한화에어로스페이스의 성장 단계를 높일 중요한 계약으로, 미국 시장 외 글로벌 시장 확장 기대감을 높인다.
• [사실] 전쟁으로 인해 미국의 미사일 및 탄약 재고가 크게 소진되었고, 생산 능력 확대에도 공급 부족이 예상된다. → [의미] 미국 정부는 장기 공급 계약을 통해 생산량 증대를 요청하고 있으며, 이는 국내 방공망 및 탄약 관련 기업에 수주 기회를 확대할 수 있다. → [투자자 시사점] LIG D&A, 한화에어로스페이스, 풍산 등 탄약 및 방공 관련 기업에 대한 수주 기회를 주목해야 한다.