하반기 증시 난이도 급상승...지금은 이렇게 투자하세요 | 조일교의 시시각각

핵심 요약

• [사실] 미국 고용지표 쇼크에도 불구하고 장기물 금리가 상승하는 이상 현상이 나타나고 있음. → [의미] 이는 시장 참가자들이 고용지표를 신뢰하지 않고 CPI 지표에 더 주목하며, 연준의 금리 정책에 대한 시장의 기대치가 변화하고 있음을 시사함. → [투자자 시사점] CPI 지표의 방향성보다는 연준의 시장 가격에 대한 구속력 없는 태도를 인지하고, 금리 변동성을 크게 염두에 두기보다 거시 경제보다는 디테일에 집중할 필요가 있음.
• [사실] 8월 코스피는 -3.8% 하락했지만 코스닥은 20% 급등했으며, SP는 사상 최고치를 돌파함. → [의미] 코스피는 부담을 느끼고 개인 자금은 코스닥으로 유입되는 차별화 장세가 나타나고 있음. → [투자자 시사점] 코스닥은 레버리지 투자 및 낙폭과대 반등 영향으로 단기 속도 조절이 예상되므로, 이번 주에는 코스닥의 단기 고점 가능성을 염두에 두고 지켜볼 필요가 있음.
• [사실] 최근 4거래일 만에 신용잔고가 2조 6,200억 원으로 급격히 증가했으며, 코스닥에서는 개인이 4,000억 원을 순매수함. → [의미] 개인 투자자들의 코스닥 시장으로의 쏠림 현상이 가속화되고 있어 단기 고점에 대한 우려가 존재함. → [투자자 시사점] 개인들의 코스닥 시장 수급이 지속될 경우 속도 조절이나 눌림목이 발생할 수 있으며, 전반적인 수급은 종목 장세의 흐름을 보일 것으로 예상되므로 신용잔고 증가 추이를 주시해야 함.