연준은 멈췄는데...시장금리는 올랐다ㅣ김명실 iM증권 연구위원

핵심 요약

• [사실] 연준은 현재 금리를 동결하고 있으나, '금융적 긴축'이라는 표현이 사용됨. → [의미] 시장 금리가 자연스럽게 올라가면서 통화 정책 의존도가 낮아지고, 연준이 적극적으로 개입하지 않아도 긴축 효과가 발생할 수 있다는 의미. → [투자자 시사점] 연준의 정책 결정 외에 시장 자체의 긴축 흐름을 주시해야 함.
• [사실] 시장 금리, 특히 장기물 채권 금리가 재정 리스크 프리미엄 때문에 빠른 속도로 상승하고 있음. → [의미] 정부의 막대한 재정 지출과 부채 증가에 대한 우려가 채권 시장에 반영되어 금리를 끌어올리고 있음을 시사. → [투자자 시사점] 향후 금리 상승 가능성을 염두에 두고 채권 투자 전략을 재검토해야 함.
• [사실] 시장 금리 상승으로 인해 자연스러운 금융적 긴축 상황이 만들어지고 있음. → [의미] 연준이 추가적으로 금리를 인상할 필요성을 느끼지 못할 수 있다는 의미. → [투자자 시사점] 단기적인 금리 인상보다는 시장 금리의 흐름을 더 중요하게 봐야 함.