반도체 8월도 위험하다? 주가 못가는 '진짜 이유' (이창환 iM증권 서울 금융센터 이사, 황유현 신한투자증권 PB팀장)

핵심 요약

• [사실] 어제 외국인이 코스피 시장에서 순매도했으나, 이는 단기 차익실현 성격이 강하며 신용 장고가 1년 내 최대 폭으로 감소하여 시장 변동성 완화에 기여할 것으로 예상됩니다. → [의미] 외국인 수급의 일시적 이탈보다는 신용 장고 감소로 인한 시장 안정화에 주목해야 합니다. → [투자자 시사점] 단기 수급 변동성에 흔들리지 말고 시장 전반의 안정화 추세를 파악해야 합니다.
• [사실] 로이터 통신발 중국 메모리 증설 보도로 반도체 주가가 단기적으로 흔들렸으나, 내년까지 디램 및 HBM은 완판되었고 랜드 역시 내년까지 완판될 전망입니다. → [의미] 중국발 노이즈는 단기적이며, 메모리 반도체 업황 자체는 견조한 상황입니다. → [투자자 시사점] 반도체 관련 노이즈에 과잉 반응할 필요 없이, 펀더멘털은 긍정적으로 유지될 것으로 판단됩니다.
• [사실] 레버리지 ETF 규제 강화로 거래 대금이 줄고, 관련 자금이 코스닥의 로봇, 바이오, 엔터주 등으로 이동하며 종목 장세가 나타나고 있습니다. → [의미] 시장의 주도 섹터가 반도체에서 기타 종목으로 분산되며 개별 종목 중심의 투자 기회가 확대되고 있습니다. → [투자자 시사점] 8월은 코스피 대형주보다는 실적 및 정책 모멘텀이 있는 코스닥 종목 중심으로 투자 전략을 수립하는 것이 유리합니다.