도대체 바닥은 언제? 반등 조건 딱 '3가지' | 이혁진 NH투자증권 자산관리컨설팅부 팀장 | 디코딩 마켓

핵심 요약

• [사실] 미국 빅테크 기업 간 주가 희비가 엇갈리며, 애플은 52주 신고가를 기록하는 반면 메타는 수익성 둔화 지표로 하락했습니다. [의미] 이는 금리 인상 전망과 높아진 인플레이션 환경에서 현금 창출 능력이 뛰어나거나 현금을 잘 지킬 수 있는 기업과 그렇지 못한 기업 간의 주가 차별화가 심화되고 있음을 보여줍니다. [투자자 시사점] 성장성뿐만 아니라 탄탄한 현금 흐름을 보유한 기업에 주목할 필요가 있습니다.
• [사실] 국내 로봇 기업들이 매출액 100억 원 이상을 기록하는 기업이 드물고, 테슬라, 현대차 그룹과 같이 막대한 투자를 감당할 여력이 부족한 경우가 많습니다. [의미] 로봇 사업 본격화를 위해선 막대한 하이퍼스케일 투자가 필요하나, 군소 로봇 기업들의 자본 조달 능력에 대한 의문이 제기됩니다. [투자자 시사점] 금리 인상기에는 로봇 테마 전반에 대한 냉정한 판단이 필요하며, 현대차 그룹과 같이 자금력과 기술력을 갖춘 기업 위주로 접근하는 것이 유리할 수 있습니다.
• [사실] FOMC 회의에서 금리 인상에 대한 소수 의견이 있었으나, 연준은 금융 압력이 높아지면 금리 인상과 같은 효과를 낸다고 언급했습니다. [의미] 4년 10년물 국채금리가 4.7%를 기록하는 등 이미 시장 금리가 높아져 있어, 유가 안정 시 급격한 금리 인상 가능성은 낮아졌습니다. [투자자 시사점] 9월 금리 인상 가능성은 낮아졌으며, 8월 말 잭슨 미팅 전 유가 하락 시 원화 강세와 외국인 자금 유입을 기대해 볼 수 있습니다.