[김종효의 투자 키워드] 주가 누르기 방지법과 밸류업 / 김유정 아나운서, 김종효 알파경제 이사

핵심 요약

• [사실] 시장은 글로벌 악재와 더불어 국내 증시 내부의 취약성이 복합적으로 작용하며 하락 중이다. → [의미] 당국의 단기적인 증시 안정 펀드 투입이나 공매도 금지 등의 조치는 시장의 근본적인 문제를 해결하기 어렵다. → [투자자 시사점] 임시적인 대책보다는 중장기적인 시장의 수급 구조 개선이 필요하며, 현재의 하락은 펀더멘탈 대비 정당하지 않은 측면이 있어 현금이 있다면 반도체 빅2와 같이 펀더멘탈이 명확한 종목에 대한 매수 기회가 될 수 있다.
• [사실] 정부가 조만간 일명 '주가 누르기 방지법'을 포함한 세제 개편안을 발표할 예정이다. → [의미] 일부 오너 기업들이 상속 및 증여세 부담을 줄이기 위해 고의로 주가를 낮게 유지하는 관행을 차단하려는 움직임이다. → [투자자 시사점] 관련 법안 추진이 하반기에 이어지므로, 지주사 및 저평가된 굴뚝 기업군에 대한 관심이 필요하며, 특히 PBR 0.8배 미만 기준에 해당하는 기업들은 재평가 가능성이 있다.
• [사실] 현재 우리나라 지주사들 중 상당수가 장부 가치 대비 현저히 저평가되어 있으며, 일부 기업은 자산 재평가를 제대로 하지 않고 있다. → [의미] '주가 누르기 방지법'과 같은 제도 개선 노력은 이러한 저평가 해소에 기여할 수 있다. → [투자자 시사점] 중장기적으로 지주사 및 저평가된 굴뚝 기업들에 긍정적인 효과가 예상되며, 특히 자산 가치 대비 낮은 평가를 받는 기업들에 주목할 필요가 있다.