기계가 던지는 투매에 속지 마라ㅣ김홍범 유경PSG자산운용 주식운용본부장

핵심 요약

• [사실] 코스피 지수가 6,500포인트 밑으로 하락하며 과매도권 진입. 7월을 바닥으로 점진적 반등 가능성. → [의미] 시장은 과도한 공포에 휩싸여 있으나, 과거 인터넷 기업의 성장 사례처럼 AI 투자 확대는 결국 매출과 이익으로 이어질 것. → [투자자 시사점] AI 전환 본격화 및 토큰 사용량 증가 조짐을 감안하여 시장 불안감에 휩쓸리지 않고 장기적인 관점에서 접근 필요.
• [사실] 외국인 투자자들의 한국 주식 비중 축소에 따른 매도 지속. → [의미] 상반기 코스피의 가파른 상승으로 인한 리밸런싱 효과. 하반기 상승 속도 둔화로 외국인 매도세도 완화될 전망. → [투자자 시사점] 외국인 매도가 단기적으로 시장 하락을 야기할 수 있으나, 과도한 매도세는 점차 둔화될 것으로 예상되므로 추세적인 하락보다는 반등 모멘텀을 주목할 필요.
• [사실] 빅테크 기업들의 AI 투자 확대 의지 표명에도 시장은 잉여현금흐름에 집중하며 회의적인 반응. → [의미] 시장은 AI 투자 의지뿐 아니라 '능력' 즉, 수익 창출 능력에 주목. 과거 인터넷 기업의 성장 과정처럼 시간이 걸릴 수 있으나, 장기적으로는 매출과 이익으로 연결될 것. → [투자자 시사점] 앤트로픽의 흑자 전환 및 높은 성장률 등 AI 기업들의 실제 수익 창출 데이터를 주시하며 시장의 오해가 풀릴 시점 주목.