바닥 아직 아닙니다... 딱 이 신호 확인하세요 | 김준영 iM증권 연구원 ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• [사실] 코스피 지수가 6,500선 붕괴 후 6,200선까지 하락했다. → [의미] 시장이 아직 바닥을 확인하지 못하고 확인해 가는 과정에 있음을 시사한다. → [투자자 시사점] 섣부른 저점 매수보다는 신용 잔고 감소 등 바닥 신호를 기다리며 관망하는 자세가 필요하다.
• [사실] 과거와 달리 코스피는 지수 하락 시 신용 잔고가 늦게 빠지는 경향을 보인다. → [의미] 투자자들이 하락에도 반등을 기대하며 적극적으로 신용을 이용했음을 나타내며, 이 물량이 해소되어야 수급 개선이 가능하다. → [투자자 시사점] 코스피의 신용 잔고가 유의미하게 줄어드는 것을 바닥 확인의 중요한 지표로 삼아야 한다.
• [사실] 기존 반도체 사이클의 지속성과 저점 하단에 대한 믿음이 약화되었다. → [의미] 빅테크 실적 부진, 높은 가격에 대한 저항, 독점 소송 등으로 인해 기존 낙관론에 대한 의구심이 증폭되었다. → [투자자 시사점] 과거와 같은 마냥 장밋빛 전망보다는 현재의 펀더멘탈과 가격 균형을 면밀히 재검토해야 한다.