"레버리지, 지금 버리세요!" 삼성전자·하이닉스 본주가 답이다 l 김찬영 l 이재규 l 이화진

핵심 요약

• [사실] 2028년 실적에 대한 시장의 의구심과 잉여현금흐름(FCF) 적자 전환 우려가 있으나, 이는 일시적이며 3분기 내 플러스 전환이 예상된다. → [의미] 빅테크 기업들의 작은 악재에도 시장이 과민 반응하고 있음을 시사한다. → [투자자 시사점] 시장의 변동성에 과도하게 흔들리지 말고, AI 관련 기업들의 본질적인 이익 성장 가능성을 신중하게 판단해야 한다.
• [사실] 외국인이 삼성전자·SK하이닉스에 대한 강한 믿음을 바탕으로 대규모 순매수를 기록하고 있으며, 현재 주가는 밸류에이션 바닥선에 도달했다. → [의미] 메모리 반도체 투톱에 대한 글로벌 자본의 신뢰는 여전히 견고하며, 추가적인 투매는 실익이 없을 수 있다. → [투자자 시사점] 공포에 휩쓸린 추가 매도보다는 현재 가격에서 분할 매수 관점을 유지하는 것이 유리하다.
• [사실] 3,000만 원으로 상향된 단일 종목 레버리지 ETF 기본 예탁금이 7월 31일 조기 시행되면서 관련 거래량이 급감할 전망이다. → [의미] 시장의 발목을 잡던 파생 자금 꼬임이 소멸되어 극단적 웩더독 현상이 진정될 수 있다. → [투자자 시사점] 레버리지 ETF의 구조적 위험성을 이해하고, 손실 복구를 위해 무리하게 레버리지를 고집하기보다는 본주로 교체하는 전략을 고려해야 한다.