[직설] 빅테크 실적 시즌 개막…피크아웃론 딛고 반도체 투심 살아날까?

핵심 요약

• [사실] 외국인이 최근 국내 증시에서 순매수 흐름으로 전환했으며, 모건스탠리, 골드만삭스 등의 비중 축소 리포트 이후 UBS, JP모건 등에서 한국 증시에 대해 긍정적인 리포트를 내놓고 있습니다. MSI 코리아 ETF에는 약 4조원 이상의 자금이 유입되었습니다. → [의미] 이는 외국인 투자 심리 변화와 국내 증시의 잠재적 상승 동력 확보를 시사합니다. → [투자자 시사점] 외국인 수급 개선은 코스피의 120일 이평선 돌파 및 3분기 내 60일 이평선 상향 돌파 가능성을 높이며, 4분기에는 전고점 회복도 기대해 볼 수 있습니다.
• [사실] 알파벳의 2분기 실적이 시장 기대치를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 특히 클라우드 서비스 매출이 전년 대비 82% 급증했고, AI 모델 '제미나이'의 월간 활성자 수가 9억 5천만 명을 돌파했습니다. → [의미] 이는 알파벳의 견조한 성장성과 AI 사업의 잠재력을 보여줍니다. → [투자자 시사점] 알파벳의 성장성은 향후 아마존, 마이크로소프트, 메타 등 다른 빅테크 기업들의 실적 발표에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, AI 인프라 투자를 위한 막대한 자본 지출(CAPEX)로 인한 잉여현금흐름(FCF) 마이너스 전환은 장기적인 우려 요인으로 작용할 수 있습니다.
• [사실] 중국의 AI 모델 'Kimi K3'가 높은 성능을 기록하며 미국 빅테크의 AI 칩 경쟁에 변수로 떠올랐습니다. → [의미] 이는 AI 칩 시장의 경쟁 심화와 중국의 기술력 발전을 보여줍니다. → [투자자 시사점] 미중 AI 경쟁 심화는 한국 메모리 반도체 업체에게는 장기적인 수혜 요인이 될 수 있지만, 국내 반도체 설계 및 파운드리 기술 격차에 대한 고민은 필요합니다.