백화점주 자산효과 끝?...하반기 반등 카드는 '이것' | 2분기 유망섹터 대해부

핵심 요약

• [사실] 상반기 백화점주는 자산 효과 덕분에 좋았지만, 현재 소비 심리 둔화로 인해 상반기보다는 약해진 국면이다. [의미] 이는 백화점 실적에 다소 부정적인 영향을 줄 수 있으나, 2분기 백화점 3사의 실적은 여전히 시장 기대치를 상회할 가능성이 높다. [투자자 시사점] 자산 효과 둔화에도 불구하고 백화점 실적은 양호하게 유지될 것으로 보이며, 조정 시 매수 기회를 고려할 만하다.
• [사실] 인바운드 관광객 수요가 폭발적으로 증가하며, 특히 중국인 관광객 수가 역대 최대치를 기록하고 있다. [의미] 외국인 관광객의 명품 및 상품 구매 증가는 백화점 실적에 크게 기여하며, 이는 자산 효과 둔화 우려를 상쇄할 수 있다. [투자자 시사점] 하반기 및 내년 백화점 섹터에 대한 의심을 가질 필요는 없으며, 인바운드 모멘텀에 주목해야 한다.
• [사실] 원화 약세 기조가 유지되면서 한국 여행의 가격 경쟁력이 높아지고, 일본의 오버투어리즘 정책으로 인해 일부 관광객이 한국으로 유입될 가능성이 있다. [의미] 이는 일본 대비 한국 백화점의 경쟁력을 강화시키며, 인바운드 수요 증가에 긍정적인 영향을 미친다. [투자자 시사점] 인바운드 관광객 수요는 계속 견고할 것으로 예상되므로, 백화점 섹터에 대한 긍정적인 전망을 유지할 필요가 있다.