[리서치 핵심터치] 녹십자, 일회성 이연 요인 해소. 방향은 알리글로

핵심 요약

• [사실] 녹십자의 2분기 연결 매출액은 4,113억 원, 영업이익은 39억 원으로 전망됩니다. 이는 전분기 및 전년 동기 대비 감소한 수치입니다. [의미] 독감 백신 원액 생산 지연, 난반 구양 분량 및 헌터라제 매출 집중 시점 변경 등 일회성 요인이 2분기 실적에 부담으로 작용했습니다. [투자자 시사점] 단기적인 실적 부진은 예상되지만, 이는 일시적인 요인으로 3분기 이후에는 해소될 것으로 보입니다.
• [사실] 알리글로는 1분기 대비 매출이 10% 증가한 370억 원을 기록하며 가이던스를 충족했으며, 하반기에는 1,500억 원까지 확대될 것으로 전망됩니다. [의미] 알리글로가 녹십자의 새로운 성장 동력으로 자리매김하고 있으며, 수출 확대가 실적 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. [투자자 시사점] 알리글로의 지속적인 성장 가능성은 녹십자의 중장기적인 주가 상승 여력을 높이는 요인입니다.
• [사실] 녹십자의 목표주가는 20만 원으로 하향 조정되었습니다. [의미] 목표주가 산정 시 적용 배수가 기존 14배에서 11배로 하향 조정된 것에 기인합니다. [투자자 시사점] 목표주가 하향에도 불구하고 투자 의견은 '매수(Buy)'를 유지하고 있어, 현재 주가 대비 상승 여력이 있다고 판단됩니다.