[머니숏] "현재 잡아가는 구간" 코스피 바닥 6000?

핵심 요약

• [사실] 현재 코스피의 12개월 선행 PER은 5.6배로, 금융위기(6.2배) 및 카드사태(5.3배) 당시의 저점 밸류에이션 구간에 근접하고 있습니다. → [의미] 현재 코스피는 밸류에이션 상으로는 바닥을 잡아가는 구간에 진입했다고 볼 수 있습니다. → [투자자 시사점] 밸류에이션 측면에서 저가 매수 기회를 고려할 수 있습니다.
• [사실] 시장은 현재 이익 추정치에 대한 신뢰도가 낮아 PER 밸류에이션을 제대로 믿지 않고 있으며, 이익 추정치가 과대 계상되었을 경우 현재 밸류에이션 또한 과대 평가된 것일 수 있다는 인식이 존재합니다. → [의미] 이는 현재의 바닥이 진짜 바닥이 아닐 수 있다는 시장의 불안감을 반영합니다. → [투자자 시사점] 시장의 이익 추정치 하향 조정 가능성을 염두에 두고 투자 판단을 내려야 합니다.
• [사실] 애널리스트들의 이익 추정치는 연초에 높게 설정되었다가 연말로 갈수록 평균 10% 하향 조정되는 경향이 있습니다. → [의미] 만약 현재 이익 추정치에서 10%의 하향 조정을 가정할 경우, 코스피의 실제 바닥은 6,000포인트 수준까지 내려갈 수 있습니다. → [투자자 시사점] 예상보다 하락할 경우 추가적인 매수 기회가 발생할 수 있으므로 분할 매수 전략을 고려할 수 있습니다.