이자이익·비이자이익 동시 개선...은행주 하락하면 잡아라ㅣ박혜진 대신증권 연구위원

핵심 요약

• [사실] 은행주는 최근 시장 조정 시에도 배당 매력과 실적 기대로 견조한 흐름을 보였으나, 최근 크게 하락하고 있다. → [의미] 연구위원은 이러한 은행주의 하락을 매수 기회로 판단하며, 특히 KB금융은 PBR 0.9배 수준까지 하락하여 밸류에이션 매력이 확대되었다고 분석한다. → [투자자 시사점] 은행주는 하락 시 매수 관점으로 접근하는 것이 유리하며, KB금융, 신한지주, 하나금융지주 모두 긍정적인 평가를 받을 수 있다.
• [사실] 금융지주들의 이자이익과 비이자이익이 동시에 개선되는 해이다. 특히 금융지주 산하 증권사들의 호실적이 배당 재원 확대에 기여하고 있다. → [의미] 증권사의 높은 이익이 금융지주사의 실적 개선으로 이어져 주주환원 정책에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. → [투자자 시사점] 증권주 자체의 주가 상승 여력은 제한적일 수 있으나, 금융지주의 실적 개선 기대감은 여전히 유효하다.
• [사실] 2분기 증권사들은 거래대금 증가로 인해 높은 실적을 기록할 전망이지만, 상품운영 수익 감소로 인해 순이익 증가폭은 거래대금 증가율에 미치지 못할 것으로 예상된다. → [의미] 증권사의 전반적인 실적은 양호하나, 이익 증가율은 과거만큼 높지 않을 수 있다. → [투자자 시사점] 증권주에는 단기 트레이딩 관점에서 접근하며, 한국금융지주, NH투자증권, 키움증권 중 PBR 1배 이하 구간에 있는 종목을 고려할 수 있다.