[성하준의 투자 나침반] HD현대중공업 / MBN 골드 성하준 매니저

핵심 요약

• [사실] 최근 시장은 기업 펀더멘탈 훼손이 아닌 레버리지 ETF 리밸런싱, 프로그램 매매, 외국인 선물 포지션 등으로 인한 과도한 지수 변동성을 보이고 있다. → [의미] 이는 시장의 방향성 부재와는 다르며, 상단을 열어둘 수 있는 재료(미국 CPI/PPI 하회, ASML/TSMC 실적 기대)는 여전히 존재한다. → [투자자 시사점] 시장의 기초 체력은 오히려 좋아지고 있으며, 현재의 변동성은 일시적인 수급 문제임을 인지해야 한다.
• [사실] 단일 종목 레버리지 ETF의 급락으로 인한 운용사들의 기초 자산 추가 매도(디레버리징)가 시장 하락을 심화시키고 있다. → [의미] 이는 '빚내서 투자한 자금이 빠르게 줄어드는 과정'으로, 신용/미수 반대 매매를 유발하여 기업 내용과 무관한 투매를 부르고 있다. → [투자자 시사점] 개인 투자자들의 비투(빚내서 투자) 물량이 어느 정도 정리되어야 시장이 가벼워지고, 외국인/기관이 시장을 받쳐주는 강세장이 올 수 있으므로 인내심을 가지고 기다릴 필요가 있다.
• [사실] 조선주는 실적 및 본업에 대한 기대감이 높음에도 불구하고, 과거 일부 악재로 인해 투자 심리가 위축되어 있다. → [의미] 트럼프 대통령의 해외 건조 선박 구매 가능성 발언은 조선주에 대한 긍정적인 모멘텀으로 작용할 수 있다. → [투자자 시사점] 펀더멘탈 훼손이 없고 시장 분위기가 개선되고 있는 조선 섹터의 낙폭과대 종목에 주목할 필요가 있다.