흔들려도 무너지지 않는다...반도체 사이클은 살아있다ㅣ최석원 전 SK증권 미래전략부문 대표

핵심 요약

• [사실] 최근 코스피 시장은 7% 이상의 반등을 보였으나, 투자자들은 과거 고점 대비 큰 하락폭으로 인해 약세장 진입을 우려하고 있다. [의미] 이러한 우려는 수급 불균형과 투자자들의 심리적 불안감이 복합적으로 작용한 결과이다. [투자자 시사점] 급격한 가격 하락에도 불구하고, 전반적인 글로벌 경기나 신용 위험 등 거시적인 악재가 없는 한 추가적인 큰 하락보다는 수급 상황이 안정되면서 변동성은 줄어들 것으로 전망되므로, 지나친 불안감보다는 차분한 대응이 필요하다.
• [사실] 삼성전자, SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF 출시 이후 시장 변동성이 극심해졌으며, 이는 정부의 신속한 대책 마련 촉구로 이어졌다. [의미] 레버리지 상품은 상승과 하락 모두를 증폭시키는 특성이 있어, 특히 경험이 부족한 투자자들에게 큰 손실을 야기할 수 있다. [투자자 시사점] 레버리지 상품 거래 시에는 상품의 위험성과 변동성을 충분히 인지하고, 개인 투자자 스스로의 리스크 관리와 분산 투자가 필수적이다. 향후 금융 당국의 규제 강화 가능성도 염두에 두어야 한다.
• [사실] 최근 미국 6월 CPI 물가가 예상보다 견조하게 나오면서 연준의 금리 인상 가능성에 대한 경계감이 완화되었다. [의미] 이는 시장에 유동성 측면에서의 긍정적인 영향을 줄 수 있으나, 유가 상승과 같은 지정학적 리스크는 여전히 변수로 남아있다. [투자자 시사점] 연준 의장의 발언 톤을 고려할 때, 적극적인 금리 인상보다는 물가 안정과 통화 정책 정상화를 동시에 추구할 것으로 예상된다. 유가 흐름을 주시하며 시장 상황을 판단해야 한다.