마스가보다 데이터센터 기대..HD현대마린솔루션 주목ㅣ한승한 SK증권 연구위원

핵심 요약

• [사실] 조선주는 올해 상반기 수주 및 실적은 양호했으나 반도체 중심의 수급 이탈로 주가가 부진했습니다. [의미] 이는 조선주 자체의 펀더멘털 악화가 아닌, 시장 전반의 수급 이슈 때문임을 시사합니다. [투자자 시사점] 반도체 관련 수급이 정상화되면 조선주에 대한 재평가 가능성이 확대될 수 있습니다.
• [사실] 국내 조선사들은 올해 수주 목표를 조기 달성했으며, 3년 이상의 수주 잔고를 유지하고 있습니다. [의미] LNG 운반선 중심의 고부가가치 선박 발주 사이클이 지속되며 조선업의 슈퍼사이클이 쉽게 꺾이지 않을 전망입니다. [투자자 시사점] LNG 운반선 발주 호황은 조선업의 장기적인 성장 동력이 될 수 있습니다.
• [사실] AI 데이터센터의 전력 부족으로 선박용 엔진 수요가 급증하고 있으며, HD현대중공업은 데이터센터용 4행정 엔진을 미국 데이터센터에 납품 계약했습니다. [의미] 이는 조선업의 새로운 성장 동력으로 부상할 가능성이 높으며, HD현대중공업의 엔진 사업부의 가치를 높이고 있습니다. [투자자 시사점] HD현대중공업은 데이터센터향 엔진 공급 확대를 통해 추가적인 기업 가치 상승을 기대할 수 있습니다.