[시장 한수2] 캐나다 잠수함 수주전, 독일에게 밀린 이유는?/중국 조선업 추격, 한국의 독점적 무기는? / 엄경아 신영증권 리서치센터 연구위원

핵심 요약

• [사실] 한국 조선업체들의 실적 대비 주가가 2007년 호황 피크 대비 저평가된 상황이며, 견고한 수주를 유지하고 수익성 또한 담보되고 있음 → [의미] 현재 주가는 조선업체들의 펀더멘털 대비 매력적인 수준임 → [투자자 시사점] 조선업체들에 대한 매수 관점 유지 및 관심 필요.
• [사실] 캐나다 잠수함 수주전에서 독일 컨소시엄에 밀린 것은 군함 수주라는 특수성 및 정치적 요인이 작용한 결과이며, 한국 조선사들의 기술력 부족 때문은 아님 → [의미] 이번 탈락이 한국 조선업의 전반적인 경쟁력 약화를 의미하지 않음 → [투자자 시사점] 캐나다 잠수함 수주 실패를 과도하게 부정적인 신호로 받아들일 필요 없음.
• [사실] 선주들의 발주 속도가 빨라지고 있으며, 2028년 이후 인도 물량까지 마감되는 추세 → [의미] 글로벌 조선 시장의 수주 경쟁이 심화되고 도크 슬롯 확보가 어려워지고 있음 → [투자자 시사점] 선박 가격 상승 및 조선업체들의 수익성 개선 기대.