반도체 반등 시작? '이것' 보면 알 수 있습니다ㅣ황수욱 메리츠증권 수석연구원

핵심 요약

• [사실] 코스피 장 초반 급락 후 외국인/기관 순매수 전환으로 1% 이상 상승 마감. SK하이닉스, 삼성전자 강세. [의미] 위험 관리성 매도 청산 및 저가 매수세 유입으로 투자 심리 회복. [투자자 시사점] 수급 주체들의 움직임을 지속적으로 확인하며 추세 전환 여부 판단 필요.
• [사실] 증권사들의 증거금 비율 상향으로 과거 대비 반대 매매 리스크 완화. 다만, 개인 예탁금 감소와 투자 심리 위축으로 변동성 확대 가능성도 존재. [의미] 레버리지 사용 개인 투자자의 부담 감소했으나, 시장 전체의 심리적 안정은 아직 불확실. [투자자 시사점] 반대 매매 직접적인 충격은 제한적일 수 있으나, 개인 투자자 심리 변화에 대한 모니터링 필요.
• [사실] 외국인/기관의 단기 순매수만으로는 추세 전환 단정 어려움. 연속 순매수, 선물 동반 매수, 원/달러 환율 안정, 상승 종목 수 및 거래대금 확산 여부 확인 필요. [의미] 현재의 수급 개선이 일시적인지, 아니면 추세적인 상승의 시작인지 판단하기 위한 추가적인 지표 확인이 중요. [투자자 시사점] 섣부른 추세 전환 판단보다는, 다양한 시장 지표의 동시적인 개선 여부를 기다리며 신중한 접근 필요.