[리서치 핵심터치] 에스엠, 한 걸음씩 넓어지는 무대

핵심 요약

• [사실] SM엔터테인먼트의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 9.1% 증가한 3,305억 원, 영업이익은 7.9% 증가한 514억 원으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상됩니다. → [의미] 저연차 아티스트(NCT WISH, RIIZE, aespa)의 신보 발매와 고연차 아티스트(EXO, Super Junior, 동방신기)의 글로벌 투어가 외형 성장을 이끌었습니다. → [투자자 시사점] 엔터테인먼트 산업의 견조한 성장세를 확인할 수 있으며, SM엔터테인먼트의 IP 활용 능력을 엿볼 수 있습니다.
• [사실] 하반기에는 NCT 127 정규 앨범 발매 및 투어, aespa의 북미/유럽 월드 투어, 신규 보이 그룹 데뷔가 예정되어 있습니다. → [의미] 지속적인 신규 콘텐츠 및 글로벌 활동을 통한 성장 동력을 확보하고 있습니다. → [투자자 시사점] 아티스트 라인업 강화 및 글로벌 팬덤 확대로 인한 추가적인 실적 성장을 기대해볼 수 있습니다.
• [사실] 수익성 개선 여력은 고연차 아티스트 공연 기여도 증가로 인해 제한적일 전망입니다. → [의미] 외형 성장 대비 수익성 측면에서는 다소 아쉬움이 있을 수 있습니다. → [투자자 시사점] 고마진 콘텐츠 비중 확대 및 비용 효율화 노력이 향후 주가에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.