트럼프, 3개월 만에 호르무즈 모멘텀 선언했다! | 세계 경제와 증시, ‘킨들버그 함정’에 빠지나? | 한상춘 한국경제신문 논설위원

핵심 요약

• [사실] 트럼프 대통령이 호르무즈 해협에 통행세 부과를 선언하고, 이란 역시 자체적으로 통행세를 부과하겠다고 밝힘. → [의미] 이는 3개월 전 통행세 부과 시 시장이 환영했던 것과 달리, 현재는 국제 유가 급등(브렌트유 9% 상승) 및 달러 강세, 금값 급락 등 복합적인 시장 반응을 야기함. → [투자자 시사점] 이는 '킨들버그 함정'으로 이어져 세계 공공재(원유) 공급 부족 문제를 심화시킬 가능성이 있어 시장 변동성에 대비해야 함.
• [사실] 이란과 미국의 통행세 부과 논의가 스테이블 코인 결제로까지 확장될 가능성이 제기됨. → [의미] 양국은 서로 다른 이해관계(이란의 경제난 해소, 미국의 스테이블 코인 위상 강화 및 중국 견제)를 충족시킬 수 있으며, 특히 이란의 경제가 호르무즈 해협 개방에 따라 회복될 경우, 미국은 이를 통해 국채 매입 효과를 기대할 수 있음. → [투자자 시사점] 이는 단순한 지정학적 갈등을 넘어 디지털 통화 패권 경쟁과 맞물려 있어, 관련 코인 시장의 움직임과 국제 금융 질서 변화에 주목할 필요가 있음.
• [사실] 간밤 뉴욕 증시는 유가 급등 요인에도 불구하고 혼조세를 보였으며, 달러 가치는 상승하고 금값은 하락함. → [의미] 이는 이란의 통행세 부과가 완전한 봉쇄가 아닌 시장 개방을 전제로 하므로 즉각적인 스태그플레이션 우려보다는 달러 중심 체제 유지 및 페트로 달러 강화라는 트럼프 대통령의 전략적 의도가 반영된 결과로 해석됨. → [투자자 시사점] 금리 인상 우려나 스태그플레이션보다는 지정학적 리스크가 달러 강세를 지지하고 금값을 하락시키는 요인으로 작용할 수 있어, 자산 배분 전략에 있어 달러 자산의 비중을 고려할 수 있음.