[특집] 증시 또 급락···반등 실마리는? / 김대준 / KR리서치 대표

핵심 요약

• [사실] 현재 코스피는 6,700선까지 밀렸고 코스닥은 800선을 하회하며 급락하고 있습니다. → [의미] 시장은 단순히 하락 원인을 찾기보다, 어디까지 빠질지 판단하고 수급 동향으로 해석하는 것이 중요합니다. → [투자자 시사점] 현재 지수는 상승분의 약 40%에 해당하는 조정을 받아 6,600포인트 수준의 저점 구간에 진입했으며, 가격적으로는 거의 하단에 도달했습니다.
• [사실] 작년 시장 출발 시점의 고객 예탁금이 40~50조 원이었으나 최근 140조 원까지 증가했다가 감소 추세로 전환되었습니다. → [의미] 이는 시장이 유동성(돈의 힘)에 의해 상승하는 금융 장세에서 벗어나, 실적 장세로 전환되고 있음을 시사합니다. → [투자자 시사점] 기존 주도주였던 반도체 투톱보다는 반도체 소부장, 그리고 금융주, 자동차, 조선, 철강, 유통, 석유화학 등 꾸준히 실적을 내는 가치주로 관심 전환이 필요합니다.
• [사실] 미국 6월 CPI 발표 예정이며, 최근 3개월간 3.4%, 3.8%, 4.2%로 상승 추세를 보이고 있습니다. → [의미] CPI가 4.2% 이상으로 발표될 경우 금리 인상 부담이 커질 수 있으며, 이는 7월 FOMC 회의에서의 금리 인상 가능성을 높입니다. → [투자자 시사점] 7월과 8월에는 금리 이슈로 인한 시장 출렁임이 예상되므로, 반등 시점에 신중하게 대응하고, 9월 이후 중간 선거를 대비한 경기 부양 정책과 함께 시장 회복을 기대해야 합니다.