[마켓머니] 강세장 이끌었던 반도체 "4분기까진 가져간다"

핵심 요약

• [사실] 외국인 투자자는 반도체 업종의 영업이익률 정점에서 매도하는 경향이 있다. 예전 2013년, 2017년에도 높은 EPS 상승률 시점에 매도하였으나, 실제 주가는 이후 9~10개월 뒤 하락하기 시작했다. → [의미] 이는 사이클 산업의 일반적인 투자 전략이지만, 이번 반도체 사이클은 이전과 다르다는 분석이 있다. → [투자자 시사점] 기존의 매도 전략이 이번에는 유효하지 않을 수 있으며, 투자자들은 이를 인지하고 투자 판단을 내려야 한다.
• [사실] 기존의 영업이익률 정점 기준이 아닌 '이익률의 정점'을 기준으로 볼 때, 한국 반도체 애널리스트들은 삼성전자와 하이닉스의 이익률 정점이 4분기가 될 것으로 예상한다. → [의미] 이는 현재 시장의 예상보다 반도체 업황의 호조가 더 오래 지속될 수 있음을 시사한다. → [투자자 시사점] 반도체 섹터에 대한 긍정적인 전망을 유지하며, 4분기까지는 추가적인 상승 여력을 기대해볼 수 있다.