인터넷 혁명과 달리 AI 시대에 '아름다운 성장' 불가능한 이유 | 오건영 단장 | 킥

핵심 요약

• [사실] 1990년대 닷컴 버블 당시 앨런 그린스펀 연준 의장은 IT 기업 성장이 생산성 향상에 따른 것이므로 물가에 미치는 영향이 적다고 판단하여 금리를 인상하지 않았습니다. → [의미] 당시에는 소수만 이를 인지하여 '아름다운 성장'이 가능했습니다. → [투자자 시사점] 현재 AI 혁명은 이미 모든 사람이 알고 있는 '호재'이기에, 과거와 같은 방식으로 '아름다운 성장'을 기대하기 어렵습니다.
• [사실] AI 혁명은 이미 '모두가 아는 노다지'가 되어 수많은 투자자들이 선행적으로 자산 시장에 참여하고 있습니다. → [의미] 이는 생산성 혁명이 실제로 물가를 안정시키기 전에 자산 시장이 먼저 과열되고 열기가 가득해질 수 있음을 시사합니다. → [투자자 시사점] 자산 가격 상승으로 인한 소비 증가는 오히려 물가 상승을 자극하여 인플레이션 압력을 높일 수 있습니다.
• [사실] AI가 생산성 혁명을 가져와 물가를 안정시키기보다는, 자산 시장 과열을 통한 소비 증가로 인플레이션을 유발할 가능성이 제기됩니다. → [의미] 이는 AI 시대의 성장이 예상과 달리 험난한 경로를 거치게 될 수 있음을 의미합니다. → [투자자 시사점] AI 관련 투자는 이러한 인플레이션 유발 가능성을 염두에 두고 신중하게 접근할 필요가 있습니다.