[시장 한 수] 하반기 정부의 증시 부양책 어디에 주목할까?/ 이형수 HSL파트너스 대표

핵심 요약

• [사실] 개인 투자자 수급이 코스닥 전반에서 반도체, 특히 레버리지 ETF로 쏠리고 있음 → [의미] AI 사이클 후반부에 나타나는 압착 현상으로, 승자독식 특성 때문에 특정 종목/ETF로 자금 쏠림 심화 → [투자자 시사점] 단기적으로 변동성이 큰 레버리지 ETF보다는 AI 사이클의 확실한 수혜를 받는 반도체 관련 ETF 편입 종목에 주목할 필요가 있음.
• [사실] 코스닥 시장 분할 및 프리미엄 시장 육성 등 정부 정책 기대감에도 불구하고 지연되고 있음 → [의미] 정책 불확실성이 커지면서 코스닥 시장의 뚜렷한 모멘텀 부재 → [투자자 시사점] 코스닥 시장의 반등을 위해서는 정부 정책 모멘텀의 조속한 가시화가 필수적이며, 정책 방향에 따라 반도체 소부장 기업 등이 수혜를 받을 가능성이 있음.
• [사실] 반도체 사이클이 P(가격) 중심에서 Q(양) 중심으로 전환되고 있으며, 내년 설비 투자 증가 예상 → [의미] 반도체 전공정 장비 업체들의 실적 개선 및 수주 증가 가능성 ↑ → [투자자 시사점] 반등 시 전공정 장비 업체들이 높은 모멘텀을 보일 것으로 예상되며, 내년 상반기부터 대규모 수주가 발생할 수 있어 주목할 만함.