삼전·닉스 2배 ETF가 만든 기형적 폭락 “신용·미수 아니라면 절대 던지지 마요!” l 이재만 l 정헌정 l 이재규

핵심 요약

• [사실] 코스피 지수가 직전 고점 대비 20% 하락하며 7,300선을 일시 하회했습니다. → [의미] 이는 글로벌 금융위기 당시 수준에 준하는 낙폭으로, 투자 심리가 극도로 위축되었음을 시사합니다. → [투자자 시사점] 현재 구간에서의 급격한 추가 하락보다는 바닥을 다지는 수급 소화 과정이 진행될 가능성이 있습니다.
• [사실] 삼성전자(500%↑), SK하이닉스(400%↑)의 역대급 이익 증가율에도 불구하고 주가는 하락했습니다. → [의미] 이는 '이 기세를 언제까지 유지할 수 있을까' 하는 반대 심리, 즉 피크아웃 우려가 선행하며 낙폭을 키운 결과입니다. → [투자자 시사점] 두 기업의 영업이익률 고점은 올해가 아닌 내년 1~2분기 전후로 추정되므로, 현재의 피크아웃 논란은 시기상조이며 현재 주가는 선행 PER 기준 금융위기 수준까지 내려온 초저평가 상태입니다.
• [사실] 미국-이란 갈등 고조로 유가가 상승했으나, 국내 증시의 낙폭이 비정상적으로 과도했습니다. → [의미] 이는 글로벌 증시 대비 국내 증시가 수급적 요인으로 인해 과도하게 하락했음을 시사합니다. → [투자자 시사점] 추가적인 대폭락보다는 바닥을 다지는 수급 소화가 진행될 것이며, 7월 14일 발표될 미국의 물가 지표(CPI)가 컨센서스 수준으로 나온다면 통화 긴축 우려 완화의 분수령이 될 것입니다.