[월가에서 여의도까지] 마이클 버리, 반도체 공매도 선언…이번엔 맞을까? / 정다운 LS증권 수석연구원&황산해 LS증권 연구원

핵심 요약

• [사실] 7월 미국 증시 하반기 첫 거래일 하락 마감, 7월은 통상 강세장이었음 → [의미] 계절성보다는 실적 시즌과 FMC에 집중해야 하며, 트럼프 변수와 AI 사이클이 계절성을 희미하게 만듦 → [투자자 시사점] 계절성에만 의존하지 말고 거시 경제 지표 및 주요 이벤트 중심으로 시장을 파악해야 함.
• [사실] 국내 증시에서 반도체 비중이 50% 이상 차지하며 최근 반도체가 흔들리는 모습 → [의미] 지수 레벨 자체는 긍정적이지 않을 수 있으나, 대형 종목 변동성 발생 시 수급이 다른 종목으로 흘러나와 눌렸던 종목들이 온기를 찾을 가능성 있음 → [투자자 시사점] 지수 자체보다는 체감 경기가 좋을 수 있으며, 개별 종목 장세에 주목할 필요가 있음.
• [사실] 국민연금이 국내 주식 비중이 높아 하반기 리밸런싱 시 비중 축소 매매가 예상됨 → [의미] 수급 측면에서는 긍정적 요인이 아니지만, 시장에서 이미 인지하고 있어 속도는 완만할 것으로 예상됨 → [투자자 시사점] 국민연금의 매도 흐름을 인지하고, 전체적인 수급 환경 변화를 주시해야 함.