[정철진의 작전] 원/달러 1,550원·달러/엔 162엔, 무너지는 원·엔화 Feat. 추가 시장 개입은 달러 낭비, 7월 금통위 ‘빅스텝’도 고려해야 / 매일경제TV

핵심 요약

• [사실] 원/달러 환율이 1,550원을 돌파하고 달러/엔 환율이 162엔까지 상승하며 17년 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 2009년 글로벌 금융위기 절정기 수준과 맞먹습니다. [의미] 환율 급등은 최근 2주간 외국인 투자자들의 대규모 주식 매도(투매) 영향이 큰 것으로 분석됩니다. [투자자 시사점] 높은 환율은 수입 물가 상승, 기름값 및 원자재 비용 증가로 이어져 전 국민에게 악재이며, 특히 소상공인과 중소기업에 큰 부담이 됩니다.
• [사실] 한국은행은 지난해 4분기부터 올해 1분기까지 약 50조원이 넘는 외환 보유액을 사용하여 환율 방어에 나섰지만, 환율은 계속 상승했습니다. [의미] 외환 당국의 개입이 '구멍 난 독에 물 붓기'처럼 효과를 보지 못하고 있으며, 이는 외환 보유액을 축내는 결과를 낳았습니다. [투자자 시사점] 국민연금이 선물환 매도에 나섰지만 이마저도 환율 하락에 영향을 미치지 못하고 있어, 추가적인 시장 개입은 달러 낭비라는 인식이 확산되고 있습니다.
• [사실] 달러/엔 환율이 162엔까지 상승하며 1986년 플라자 합의 시점 이후 39년 만에 엔화 약세가 지속되고 있습니다. [의미] 일본 중앙은행(BOJ)이 엄청난 자금력에도 불구하고 시장 개입에 소극적인 이유는, 달러를 매도해도 엔화 약세를 쉽게 잡기 어렵다는 딜레마 때문으로 분석됩니다. [투자자 시사점] 엔화와 원화의 초약세는 미국과의 금리차 해소가 필요하다는 시장의 경고로 해석되며, 이는 한국과 일본의 기준금리 인상 압박으로 이어질 수 있습니다.