만스피 가면 위험한 이유? 국민연금 '83조' 팝니다｜김지운 삼성액티브자산운용 본부장
현재 급락은 실적 악화가 아닌 수급 변화이므로, 7월 반도체 실적 시즌과 정부 정책 발표를 거쳐 하반기 반등 가능성에 베팅하되 단기 변동성에는 흔들리지 말 것.
외국인과 기관의 대규모 매도로 코스피가 급락했으나, 이는 기업 실적 악화가 아닌 글로벌 반기말 리밸런싱과 국민연금 매도 우려가 주요 원인입니다. 김지운 삼성액티브자산운용 본부장은 AI 반도체 사이클이 아직 진행 중이며 7월 이후 외국인 재유입과 정책 모멘텀이 시장 반등을 견인할 것으로 전망했습니다.
핵심 요약
- [현황] 외국인 17조원, 기관 6조원 이상 순매도 → [의미] 글로벌 패시브 자금의 반기말 리밸런싱으로 한국 증시 비중 조정 → [시사점] 6월 말~7월 초까지 변동성 지속 가능하나, 7월 중순 빅테크 실적 시즌 이후 외국인 재유입 기대
- [우려] 국민연금 83조원 매도 가능성(만 스피 돌파 시) → [완화 요인] 국민연금이 일일 매도 규모 축소 및 매도 기간 장기 분산 방침 천명, 시장 충격 최소화 추진 → [투자 시사점] 무조건적 악재보다는 영향이 제한적일 가능성 제기
- [사실] SK하이닉스 DR 상장(7월 10일), 삼성전자 실적 발표(7월 초), 빅테크 실적 시즌(7월 중순) 예정 → [의미] AI 인프라 투자 사이클이 아직 진행 중이라는 신호 → [시사점] 반도체 대형주 중심의 강세는 당분간 이어질 가능성 높음
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