[#판도라] 마이크론 실적 발표 전 14% 변동성, 조정 아닌 신중한 분할 매수가 답 l 김장열 l 정헌정 l 정우창

핵심 요약

• [사실] 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액 1위 쟁탈전으로 인해 주가 변동성이 커지고 있으며, 프로그램 매매와 단일 종목 레버리지 자금의 공방으로 시장 예측 가능성이 떨어지고 지수 변동성이 증폭되고 있습니다. [의미] 이러한 시총 1위의 잦은 변동은 과열된 '왕좌의 게임'으로 인한 단기 반작용으로 해석되며, 추세 붕괴보다는 수급 쏠림 현상으로 판단됩니다. [투자자 시사점] 단기적인 급락은 추세 붕괴가 아닌 과열된 왕좌 게임의 반작용으로, 신중한 접근이 필요합니다.
• [사실] 마이크론의 실적 발표를 앞두고 시장의 경계감이 극도로 높아진 상황입니다. 지난 분기 마이크론이 호실적과 좋은 가이던스 발표 후에도 주가가 급락했던 학습 효과 때문입니다. [의미] 실적 확인 전까지는 돌발 매물을 소화하는 변동성 장세가 불가피할 것으로 예상됩니다. [투자자 시사점] 마이크론 실적 발표 전까지는 신중한 태도를 유지하며 매물 소화 과정을 지켜보는 것이 현명합니다.
• [사실] 코스닥이 900선이 일시 붕괴되었으나, 이는 펀더멘탈 훼손보다는 레버리지 상품 청산 및 신용 반대매매 물량으로 인한 '수급적 언더슈팅'으로 분석됩니다. [의미] 단기 낙폭이 과도한 만큼, 빠른 기술적 반등이 예상되며, 공포에 질려 투매에 동참하는 것은 실익이 없다고 판단됩니다. [투자자 시사점] 현재 자리에서 공포에 의한 투매보다는 기술적 반등을 겨냥한 분할 매수 기회로 삼는 것이 유리합니다.