[#판도라] SK하이닉스 단기 고점 논란과 시장 전망 l 문남중 l 박현상 l 염정

핵심 요약

• [사실] SK하이닉스가 역사적으로 삼성전자의 시가총액을 넘어섬 → [의미] HBM 시장 선점과 3분기 기준 순현금 100조 원 돌파 예상에 따른 주주환원 기대감이 주가를 견인 중 → [투자자 시사점] 닷컴 버블 시 시스코 같은 파국적 고점이 아닌 강한 펀더멘탈에 기반한 것으로 판단, 당분간 삼성전자 대비 상대적 우위 지속 전망
• [사실] 단일 종목 2배 레버리지 상품 과열 및 SK스퀘어의 급등 연쇄 효과 발생 → [의미] 단기 과열 양상 존재 → [투자자 시사점] 반도체 투톱 중심의 상방 추세는 공고하나, 단기 변동성 증가 가능성 대비 필요
• [사실] 이틀 후 발표될 마이크론 실적 가이던스(LTA 존속 여부, HBM 내년 단가 인상 뉘앙스) 예정 → [의미] 단기 변동성의 핵심 변수 → [투자자 시사점] 젠슨 황, 머스크 등 글로벌 거물들의 긍정적 내러티브가 훼손되지 않는 한 반도체 독주는 유효, 마이크론 실적 발표 시 주의 필요