PER 10배가 기본....삼성전자·SK하이닉스 더 갑니다ㅣ강관우 더프레미어 대표

핵심 요약

• [사실] SK하이닉스가 HBM 시장에서 독점적 지위를 확보하고 엔비디아 공급 확대 및 장기 공급 계약 증가, ADR 상장 기대감 등으로 글로벌 밸류에이션 재평가를 받고 있습니다. → [의미] 이는 SK하이닉스의 주가 상승과 더불어 삼성전자와의 시가총액 역전을 현실화시키는 주요 요인입니다. → [투자자 시사점] SK하이닉스는 증권사들의 평균 목표주가 349만원 수준에서 추가 상승 여력을 가지고 있으며, 10배 PER은 테크주의 기본 배수로 간주될 수 있습니다.
• [사실] 6월 수출 데이터에서 플래시 메모리 및 HBM 수출 증가와 더불어 반도체 제조용 장비 수출이 전년 대비 43% 급증했습니다. → [의미] 이는 AI 투자 확대와 반도체 설비 투자(CAPEX) 재개, 그리고 관련 소부장 업황의 개선 시작을 시사합니다. → [투자자 시사점] 전공정 장비 관련주(원익IPS, 테스, 유진테크, PSK, 주성엔지니어링)와 후공정·패키징 장비주(하나마이크론, 기가비스)에 주목할 필요가 있습니다.
• [사실] 2분기 메모리 가격이 약 40% 상승했으며, 3분기에도 추가 30~40% 상승 가능성이 전망됩니다. 특히 HBM 가격 상승폭이 가장 큽니다. → [의미] 고부가 제품 중심의 메모리 시장 성장이 지속되고 있으며, 이는 반도체 기업들의 수익성 개선으로 이어질 것입니다. → [투자자 시사점] HBM 수혜주와 실적 확인이 가능한 기업 중심으로 투자하는 것이 유리합니다.