미 국채 버리고 빅테크로...금과 엔비디아로 환승하는 자금들ㅣ윤원태 SK증권 자산전략부 부서장

핵심 요약

• [사실] 새로운 연준 의장 워시가 5개의 TF를 출범하며 연준 개혁 의지를 보이고 있음 → [의미] 이는 연준의 소통 방식 축소 및 독립적인 통화정책 운영을 위한 움직임으로 해석됨 → [투자자 시사점] 시장은 이제 연준의 발언보다는 거시 경제 지표에 더욱 민감하게 반응할 것이며, 연준 의원들의 발언 하나하나에 더욱 주목해야 함.
• [사실] 점도표 및 포워드 가이던스가 축소 또는 폐지될 가능성이 제기됨 → [의미] 이는 시장에 대한 연준의 기존 가이드라인 제공이 줄어들어 불확실성을 높일 수 있음 → [투자자 시사점] 채권 시장의 장단기 스프레드가 확대될 가능성이 있으며, 금리 변동성이 커질 수 있으므로 거시 경제 지표 변화에 대한 면밀한 관찰이 필요함.
• [사실] 에너지 등 변동성 큰 항목을 제외하는 절사 평균 물가 도입 논의가 진행 중임 → [의미] 이는 물가 목표 달성 시점을 앞당기려는 시도로 볼 수 있으나, 연준의 신뢰도 훼손 우려도 존재함 → [투자자 시사점] 새로운 물가지표 도입 시 시장의 단기적인 마찰이 있을 수 있으나, 장기적으로는 시장이 적응할 것으로 예상됨. 2% 물가 목표 달성 가능성 변화를 주시해야 함.