매파 FOMC 누른 '구천피'... 화려한 독주 뒤에 숨은 쏠림의 경고ㅣ신중호 LS증권 리서치센터장

핵심 요약

• [사실] 매파적 FOMC 발표에도 코스피는 9,000선 안착을 시도하고 있으나, 시장 전반적으로는 하락세가 나타나고 있음. → [의미] 이는 삼성전자, SK하이닉스 등 소수 대형주로 수급이 쏠리는 현상이 심화되고 있음을 보여줌. → [투자자 시사점] 개별 종목의 실적 기반 없이 금리와 수급 뺏김으로 인한 압박이 커지므로, 쏠림 현상에 주의하며 투자해야 함.
• [사실] 6월 24일 한국의 MSCI 선진국지수 관찰대상국 편입 여부가 결정될 예정이며, 노무라는 편입 가능성을 60%로 전망함. → [의미] 시장은 편입 여부에 주목하고 있으나, 실제 편입되더라도 단기 기대는 금물임. → [투자자 시사점] 편입 가능성 자체보다 외환시장 개방의 실제 시행 경험을 주목해야 하며, 성급한 기대보다는 장기적인 관점에서 접근해야 함.
• [사실] 코스피가 6거래일 연속 상승하며 누적 상승률 16.2%를 기록하는 등 단기 과열 구간에 진입했음. → [의미] 이는 1980년 이후 60일 이격률 20% 구간에서 반복되었던 가격 및 기간 조정의 패턴과 유사함. → [투자자 시사점] 추세가 꺾였다고 볼 수는 없지만, 이격 조정을 위한 기간 조정이 나타날 가능성이 있으므로, 무리한 추격 매수보다는 조정 시 분할 매수 관점을 유지하는 것이 바람직함.