유가 하락 기대 과했다...호르무즈 리스크 여전ㅣ허준영 서강대 경제학부 교수

핵심 요약

• [사실] 유가가 시장의 기대처럼 빠르게 하락할 시나리오가 아님 → [의미] 호르무즈 해협 정상화에 시간이 걸리고, 전략적 비축유 방출 후 재비축 수요 발생 가능성이 있음 → [투자자 시사점] 유가 하락에 베팅하는 것은 신중할 필요가 있음.
• [사실] 미국과 중국이 전략적 비축유를 방출하여 사용 중 → [의미] 향후 비축유 재채워 넣어야 하는 수요 발생 가능성 존재 → [투자자 시사점] 유가 하락폭이 제한될 수 있음.
• [사실] 전쟁으로 인해 유가가 예상보다 많이 튀지 않았음 → [의미] 이는 비축유 방출이라는 단기적인 공급 충족 효과 때문 → [투자자 시사점] 공급 충격의 근본적인 해소는 아님을 인지해야 함.